DAX trotzt US-Inflationsdaten: SAP-Aktie in Lauerstellung

Wie der DAX die Woche doch noch rettete

Der deutsche Leitindex hat eine Börsenwoche hingelegt, die Anlegerinnen und Anleger ins Schwitzen brachte. Am Ende steht ein Wochenfazit, das sich robuster liest, als der Verlauf vermuten ließ. Der DAX ging robust ins Wochenende, blieb dabei aber unter der psychologisch wichtigen Marke von 26.000 Punkten.

Klingt unspektakulär, ist es aber nicht. Denn im Wochenverlauf sah die Lage deutlich prekärer aus. Zwischenzeitlich stand sogar ein Test der 25.000er Marke im Raum. Dass der Index diese Klippe umschiffte und am Ende ein Plus von 0,30 % auf 25.505,00 Punkte verbuchte, darf als kleines Kurswunder gelten.

Die Hauptdiskussion am Markt drehte sich am Freitag um die US-Verbraucherpreisdaten. Diese fielen im Rahmen der Erwartungen liegend aus. Unterm Strich lieferten sie jedoch weitere Argumente für eine Leitzinsanhebung der US-Notenbank Fed in der kommenden Woche. Genau dieses Szenario hatte der DAX zuvor bereits eingepreist, weshalb der Kursausschlag am Freitag überschaubar blieb.

Warum der Ölpreis zum Retter des Wochenausklangs wurde

Aktien, Anleihen, Inflationsdaten: All das spielte am Freitag eine Rolle. Den entscheidenden Stimmungskick aber lieferte ein anderer Markt, nämlich der Rohölmarkt. Nachdem sich Brent-Öl zwischenzeitlich in Richtung 110 US-Dollar aufgemacht hatte, kam der Preis am Freitag deutlich zurück.

Auch wenn der Ölpreis noch immer komfortabel oberhalb von 100 US-Dollar liegt, war die Richtung am Freitag die richtige. Sinkende Energiepreise entlasten die Inflationserwartungen und nehmen den Notenbanken ein Stück weit den Handlungsdruck. Für den DAX bedeutete das: Die Stimmung kippte nicht zu Ende.

In solchen Phasen zeigt sich, wie verwoben die Märkte mittlerweile sind. Ein Barrel Brent beeinflusst den DAX, und ein DAX-Tag beeinflusst die Stimmung an den Anleihemärkten. Wer am Aktienmarkt robust investieren will, muss heute mehr denn je auch das große Bild im Blick haben.

Die Anleiherenditen, das eigentliche Damoklesschwert

Wer in der zurückliegenden Woche nur auf den DAX schaute, übersah den vielleicht gefährlicheren Gegenspieler: die Anleiherenditen. Die Renditen der wichtigen 10-jährigen US-Staatsanleihen setzen den Bereich von 5 Prozent unter Druck. Diese Marke ist nicht nur unter psychologischen Aspekten eminent wichtig.

Ein nachhaltiger Ausbruch über 5 Prozent wäre für die Aktienmärkte ein sehr ungemütliches Signal. Höhere Zinsen bedeuten teurere Finanzierungen, geringere Bewertungen insbesondere bei Wachstumstiteln und eine Rotation weg aus Aktien hinein in festverzinsliche Anlagen. Solange die 5 Prozent aber nur touchiert und nicht durchbrochen werden, bleibt die Lage angespannt, aber beherrschbar.

Für Anlegerinnen und Anleger bedeutet das: Die Ruhe im DAX trügt ein Stück weit. Der wahre Stresstest für die Aktienmärkte steht womöglich erst noch bevor, sollten die Renditen weiter steigen. Robust ist der Wochenausklang, robust ist aber nicht gleichbedeutend mit entspannt.

SAP-Aktie in Lauerstellung, was die Charttechnik jetzt zeigt

Kommen wir zum zweiten großen Thema der Meldung: die SAP-Aktie. Sie notiert in US und lag zuletzt bei 219,59 US-Dollar, ein Tagesplus von 6,82 %. In Euro gerechnet sieht die Ausgangslage allerdings weniger bullisch aus.

Nach dem Ausbruch über die Marke von 180 Euro hatte man eigentlich mit einer Bewegung in Richtung 200 Euro gerechnet. Dazu kam es nicht. Immer wieder erschwerten einsetzende Gewinnmitnahmen das Vorankommen. Zuletzt ging es für die Aktie wieder unter die 180er Marke. Das zuvor ausgelöste Kaufsignal wurde damit neutralisiert.

Die Lauerstellung, in der sich die SAP-Aktie jetzt befindet, lässt sich charttechnisch klar eingrenzen:

• Notierung wieder unterhalb von 180 Euro, das bullishe Ausbruchssignal ist Geschichte.
• Risiko weiterer Abgaben in Richtung 160 Euro, falls die Schwäche anhält.
• Erst ein signifikanter Vorstoß über 180 Euro würde wieder ein frisches Kaufsignal mit Ziel 200 Euro auslösen.
• Die unter der Woche veröffentlichten Oracle-Zahlen lieferten keine zusätzlichen Impulse für die SAP-Aktie.

Das ist klassisches Charttechnik-Pingpong: Ausbruch, Rückfall, abwarten. Wer jetzt einsteigt, kauft eine Aktie in der Schwebe. Wer aussteigt, sichert sich Gewinne aus dem ersten Anstieg. Beides ist nachvollziehbar, beides hat Risiko.

Was sagen Analysten zur SAP-Aktie?

Die Analysten der Schweizer UBS bleiben vorsichtig optimistisch. Sie bestätigten kürzlich ihr Votum „neutral“ für die SAP-Aktie. Das Kursziel sehen sie nach wie vor bei 201 Euro. Damit liegt die UBS zwar über dem aktuellen Kursniveau in Euro, gibt aber kein uneingeschränktes Kaufsignal.

Ein „neutrales“ Votum bei einem Kursziel leicht über dem Markt ist eine typische Haltung in unsicheren Marktphasen. Die Bank sieht Potenzial, hält sich aber mit klaren Empfehlungen zurück. Für die SAP-Aktie bedeutet das: Die Richtung stimmt tendenziell, das Tempo aber bleibt das Thema.

Gleichzeitig zeigt sich, wie wichtig externe Impulse sind. Oracle lieferte unter der Woche Zahlen, die SAP aber nicht beflügeln konnten. Ohne solche Katalysatoren bleibt die Aktie in Lauerstellung. Mit positiven Impulsen, etwa überraschend starken Quartalszahlen, könnte die Reise Richtung 200 Euro schnell wieder Fahrt aufnehmen.

Der Blick nach vorn, was die kommende Woche bringt

Der DAX geht robust ins Wochenende und nimmt eine solide Ausgangslage für die neue Handelswoche mit. Die zentrale Frage lautet: Hält die Robustheit? Die Antwort wird maßgeblich am Mittwoch, den 16. September, fallen. Dann gibt die US-Notenbank Fed ihre Leitzinsentscheidung bekannt.

Mit den US-Verbraucherpreisdaten vom Freitag liegen die Argumente für eine Anhebung auf dem Tisch. Die Fed muss entscheiden, ob sie der Inflationsfront den Vorrang gibt oder die Konjunkturrisiken stärker gewichtet. Beides ist möglich, beides hätte Folgen:

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Bis dahin bleibt Anlegerinnen und Anlegern nur, das Wochenende zu nutzen, Bilanz zu ziehen und die Depotpositionen kritisch zu prüfen. Wer mit Hebelprodukten unterwegs ist, sollte die Risiken im Blick behalten. Im Durchschnitt erleiden 7 von 10 Kleinanlegern Verluste beim Handel mit Turbo-Zertifikaten. Turbo-Zertifikate sind hoch risikoreiche Produkte und nicht für langfristige Anlagestrategien geeignet.

Was Anlegerinnen und Anleger aus dieser Woche mitnehmen sollten

Die wichtigste Erkenntnis aus dieser Handelswoche ist nicht der konkrete DAX-Punktestand, sondern die Art, wie er zustande kam. Robust ist der Wochenausklang, weil mehrere Belastungsfaktoren parallel wirkten und der Index dennoch nicht eingeknickt ist.

Zugleich zeigt die Schwäche der SAP-Aktie nach dem Ausbruchsversuch, dass selbst klare charttechnische Signale in einem schwierigen Umfeld schnell wieder neutralisiert werden können. Wer auf Ausbrüche spekuliert, braucht Geduld, einen klaren Stopp und den Mut, auch mal Gewinne mitzunehmen.

Und die Anleiherenditen? Sie bleiben der stille Hintergrundmusik dieser Börsenphase. Solange 5 Prozent bei den 10-jährigen US-Staatsanleihen nur eine Bedrohung und keine Realität sind, kann der DAX seine Robustheit verteidigen. Sollte sich das ändern, dürfte es für die Aktienmärkte sehr ungemütlich werden.

Fazit, robust ist nicht gleich entspannt

Der DAX trotzt den US-Inflationsdaten und geht robust ins Wochenende. Unter der Oberfläche aber brodelt es. Die Anleiherenditen drücken auf die 5-Prozent-Marke, die Fed-Entscheidung am Mittwoch steht vor der Tür, und die SAP-Aktie kämpft nach dem Ausbruchsversuch mit der 180-Euro-Linie.

Für Anlegerinnen und Anleger heißt das: Die Lage ist besser als befürchtet, aber längst nicht so gut, wie es die Tagesschau auf den ersten Blick vermuten lässt. Wer jetzt investiert, tut das in einem Markt, der sich seine Robustheit jede Woche neu verdienen muss. Disziplin, Risikomanagement und ein klarer Blick auf das große Bild bleiben die wichtigsten Werkzeuge.

Häufig gestellte Fragen zum DAX-Wochenabschluss und zur SAP-Aktie

F: Was bedeutet die PFLICHT-PHRASE „geht robust“ konkret für den DAX?
A: Der DAX schloss am Freitag mit 25.505,00 Punkten und einem Plus von 0,30 %. Das klingt nach wenig, ist angesichts des Wochenverlaufs aber ein solides Ergebnis. Die PFLICHT-PHRASE bringt zum Ausdruck, dass der Index Belastungen wie Inflationsdaten, Ölpreis und Anleiherenditen standgehalten hat.

F: Warum ist die 5-Prozent-Marke bei US-Staatsanleihen so wichtig?
A: Steigen die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen nachhaltig über 5 Prozent, verteuern sich Kredite, Bewertungen geraten unter Druck und Kapital fließt möglicherweise aus Aktien ab. Für die Aktienmärkte könnte es dann sehr ungemütlich werden.

F: Welche Marke ist bei der SAP-Aktie jetzt entscheidend?
A: Die Marke von 180 Euro. Solange die SAP-Aktie darunter notiert, ist das zuvor ausgelöste Kaufsignal neutralisiert. Ein Anstieg darüber würde ein neues Kaufsignal mit Ziel 200 Euro auslösen. Bei anhaltender Schwäche drohen weitere Abgaben in Richtung 160 Euro.

F: Was passiert am Mittwoch mit der Fed-Leitzinsentscheidung?
A: Am 16. September gibt die US-Notenbank Fed ihre Leitzinsentscheidung bekannt. Die US-Verbraucherpreisdaten vom Freitag lieferten weitere Argumente für eine Anhebung. Die Märkte erwarten eine Anhebung, die eigentliche Spannung liegt im Ausblick.

F: Sind Turbo-Zertifikate für diese Marktphase geeignet?
A: Turbo-Zertifikate sind hoch risikoreiche Produkte und nicht für langfristige Anlagestrategien geeignet. Im Durchschnitt erleiden 7 von 10 Kleinanlegern Verluste beim Handel mit diesen Instrumenten. Wer sie nutzt, braucht klare Stopps und ein strenges Risikomanagement.

Häufige Fragen