ETF-Sparplan: Macht der Sparrhythmus einen Unterschied?

Stell dir vor, du hast dich endlich entschieden, einen ETF-Sparplan zu starten. Broker erlauben dir, zweiwöchentlich, monatlich oder quartalsweise zu besparen. Klingt nach einer technischen Feinheit. Macht der Sparrhythmus bei einem Sparplan aber wirklich einen Unterschied? Wir haben uns genau diese Frage gestellt und nachgerechnet.

Die Antwort vorweg: Im Ergebnis hat eine Veränderung des Sparintervalls keinen signifikanten Einfluss auf die Gesamtrendite. Das kann zwar in Einzelfällen passieren, etwa bei großen Korrekturen, gleicht sich im Verlauf der Jahre jedoch wieder aus.

Warum Anleger den Sparrhythmus überhaupt hinterfragen

ETFs über alle Börsenhöhen und -tiefen hinweg kaufen und nach vielen Jahren vom konstanten Sparen profitieren, das sind die klassischen Versprechen rund um den Cost-Average-Effekt (CAE). Der Gedanke ist einfach: Wer regelmäßig kauft, bekommt bei fallenden Kursen mehr Anteile für sein Geld und bei steigenden Kursen weniger.

Viele Anleger glauben deshalb, sie könnten die Rendite über die Frequenz ihrer Sparpläne beeinflussen. Tatsächlich erlauben einige Direktbanken und Neobroker, ETF-Sparpläne nicht nur monatlich, sondern auch zweiwöchentlich zu besparen. Das klingt nach einem interessanten Kniff.

Ist es aber nicht. Die Auswirkungen auf die Geldanlage sind marginal. Wer glaubt, durch ein zweiwöchentliches Intervall automatisch mehr Rendite zu erzielen, schätzt den Effekt des Cost-Average-Effekts falsch ein.

Wie der Cost-Average-Effekt wirklich funktioniert

Der CAE ist dann effektiv, wenn die Börsen im Korrekturmodus sind. Bei konstanten Sparraten können dann nämlich Wertpapiere günstiger eingekauft werden. Genau hier liegt der psychologische Reiz der Strategie.

Da Märkte langfristig jedoch wachsen, fehlen Argumente für die Vorteilhaftigkeit der Strategie. Einmalinvestments haben sich bis dato besser entwickelt. Wer also einen größeren Betrag auf einmal anlegen kann, hat in der historischen Betrachtung mehr Rendite erzielt als jemand, der denselben Betrag über Monate oder Jahre verteilt hat.

Aus Behavioral Finance Gesichtspunkten könnte man an dieser Stelle noch den Selbstdisziplinierungseffekt eines monatlichen Sparplans hervorheben. Dieser ist besonders in volatilen Börsenphasen nicht zu unterschätzen. Wer sich automatisch alle vier Wochen einen festen Betrag abbuchen lässt, kauft auch dann, wenn die Schlagzeilen Angst machen.

Was die Beispielrechnung mit einem MSCI World-ETF zeigt

Wir haben uns die Frage gestellt, wie sich der Sparrhythmus auf die Rendite eines MSCI-World-ETFs ausgewirkt hätte. Dafür haben wir verglichen, wie sich unterschiedliche Intervalle über denselben Zeitraum geschlagen hätten.

Im Ergebnis hat eine Veränderung des Sparintervalls keinen signifikanten Einfluss auf die Gesamtrendite. Das kann zwar in Einzelfällen passieren, wird sich im Verlauf der Jahre jedoch wieder ausgleichen.

Ob monatlich oder zweiwöchentlich investiert wurde, hat kaum einen Unterschied gemacht. Allein die einmalige Anlage hat in der Rückschau zu einer signifikant höheren Rendite geführt im Vergleich zur monatlichen Ansparung.

Warum der Anlagehorizont wichtiger ist als das Anlageintervall

Die Investition in ETFs mit Hilfe von Sparplänen macht Sinn. Sie lassen sich leicht einrichten und ermöglichen Anlegern, ihren Vermögensaufbau zu automatisieren. Genau hier liegt der größte Vorteil eines Sparplans: Die Disziplin wird dem Anleger abgenommen.

Die Auswirkungen des Anlageintervalls beziehungsweise des Sparrhythmus auf die Rendite sind allerdings marginal. Das zeigen nicht nur Berechnungen im obigen Fall, sondern auch zahlreiche Studien und Untersuchungen zum Cost-Average-Effekt. Es besteht bis dato kein nachweisbarer Zusammenhang zwischen dem CAE und einer damit verbundenen Renditeverbesserung.

Anleger sollten einfach konsequent am Ball bleiben und regelmäßig anlegen. Ob wöchentlich, monatlich, vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich, wird langfristig keinen großen Unterschied machen. Viel wichtiger ist der Anlagehorizont: Dieser sollte möglichst lang sein, denn dann gleichen sich mögliche Differenzen ohnehin aus.

Für wen lohnt sich ein ETF-Sparplan trotzdem?

Da jedoch nicht jeder Anleger über große Summen verfügt, sind Sparpläne sinnvoll. Auf diese Art kann die private Altersvorsorge automatisiert werden. Ein Einmalinvestment ist nicht für jeden möglich und nicht für jeden psychologisch stemmbar.

Hier kommt der psychologische Vorteil des regelmäßigen Sparens ins Spiel. Aus finanzwissenschaftlicher Sicht spricht wenig für den CAE, aus psychologischer Sicht kann er jedoch sehr viel Sinn machen. Wer sich monatlich zwingt, einen festen Betrag zurückzulegen, baut langfristig Vermögen auf, ohne sich ständig selbst über die Schultern schauen zu müssen.

Maßstab deiner Geldanlage sollte stets die weltweite Ausrichtung sein. ETFs auf den MSCI World bieten genau das. Und wenn dein Depot komplexer wird, etwa mit Einzelaktien oder Themen- und Länder-ETFs, solltest du auf keinen Fall den Überblick verlieren.

Was du aus diesem Artikel mitnehmen solltest

• Sparrhythmus ist zweitrangig: Ob wöchentlich oder monatlich, die Rendite unterscheidet sich kaum.
• Horizont schlägt Intervall: Ein langer Anlagezeitraum wiegt schwerer als jede Frequenz.
• Disziplin schlägt Strategie: Wer regelmäßig spart, bleibt auch in Krisenphasen investiert.
• Cost-Average ist Psychologie: Der wahre Wert liegt im Selbstdisziplinierungseffekt, nicht in der Renditemathematik.
• Einmalinvestment schlägt: Wer kann, hat mit einer Einmalanlage historisch mehr Rendite erzielt.

Fazit: Regelmäßig schlägt raffiniert

Macht der Sparrhythmus einen Unterschied? In der Theorie schon, weil er den Cost-Average-Effekt verstärken könnte. In der Praxis nicht, weil die Märkte langfristig steigen und der Effekt sich ausmittelt. Wer einen Sparplan startet, sollte sich nicht den Kopf über das Intervall zerbrechen, sondern über den Horizont.

Wähle ein Intervall, das zu deinem Budget passt, richte den Sparplan ein und vergiss ihn. Das ist die ehrlichste Empfehlung, die sich aus den Daten ableiten lässt. Der Anlagehorizont sollte möglichst lang sein, denn dann gleichen sich mögliche Differenzen ohnehin aus. Genau diese Konsequenz macht den Unterschied, nicht die Frage, ob du zweiwöchentlich oder monatlich kaufst.

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