Adidas Aktie: Vier Analysten, bis zu 245 Euro Kursziel

Die Adidas Aktie tritt auf der Stelle, obwohl vier Analystenhäuser teils deutliches Aufwärtspotenzial sehen. Am Donnerstag notiert der DAX-Titel bei 145,40 Euro, ein Mini-Plus von 0,07 Prozent. Damit bleibt der Kurs klar unter den Zielen, die die Research-Abteilungen der großen Banken aktuell auf der Karte haben.

Welche Analysten haben die Adidas Aktie auf dem Radar?

In dieser Woche haben gleich vier Researchhäuser ihre Einschätzung zur Adidas Aktie aktualisiert oder bestätigt. Die Spanne der Kursziele reicht von 187 Euro bei Jefferies bis zu 245 Euro bei Bernstein Research. Damit bleibt die Bewertung zwischen den Häusern extrem auseinander.

Das liegt weniger an unterschiedlichen Geschäftsmodellen als an der Einschätzung, wie gut Adidas das aktuell schwierige Branchenumfeld meistert. Die Marke gilt allen Häusern zufolge als gut geführt. Nur bei Tempo, Margen und dem kurzfristigen Kurstreiber gehen die Meinungen auseinander.

Was sagt die Deutsche Bank Research zur Adidas Aktie?

Die Deutsche Bank Research bleibt bei der Kaufempfehlung für den DAX-Titel, senkt das Kursziel aber leicht von 210 auf 205 Euro. Damit nimmt die Bank ihre Erwartungen zurück, bleibt aber klar optimistisch. Das gesenkte Ziel impliziert gegenüber dem aktuellen Kurs weiterhin ein deutliches Aufwärtspotenzial.

Die Bank verweist auf einen wachsenden Druck in der Sportartikelbranche im dritten Quartal. Die Jahresziele von Adidas erschienen dadurch inzwischen weniger konservativ, sondern vielmehr realistisch. Die zuletzt enttäuschende Kursentwicklung führen die Analysten ausdrücklich nicht auf Fehler des Unternehmens zurück.

Warum wird Jefferies vorsichtiger?

Jefferies hat das Kursziel für die Adidas Aktie in dieser Woche deutlicher reduziert, von 205 auf 187 Euro. Die Kaufempfehlung bleibt allerdings bestehen. Nach dem jüngsten Innovationstag wurden die Erwartungen angesichts des komplexen Marktumfelds etwas zurückgenommen.

Positiv hebt Jefferies die Vielzahl neuer Produkte hervor, die im kommenden Jahr von Adidas auf den Markt gebracht werden sollen. Die Marke sei gut geführt, verfüge über eine hohe Dynamik und die Bewertung wird von den Aktienexperten als attraktiv angesehen. Das reicht dem Haus am Ende aber nicht für ein höheres Ziel.

Übersicht: Analystenstimmen zur Adidas Aktie

• Deutsche Bank Research: Kaufen, Kursziel 205 Euro (zuvor 210 Euro)
• Jefferies: Kaufen, Kursziel 187 Euro (zuvor 205 Euro)
• Berenberg: Halten, Kursziel 190 Euro
• Bernstein Research: Outperform, Kursziel 245 Euro

Was steckt hinter dem skeptischen Blick von Berenberg?

Berenberg bleibt beim Halten und einem Kursziel von 190 Euro für den DAX-Titel. Das Researchhaus hat in den vergangenen Wochen die Investorenveranstaltungen von Adidas, On Holding und Puma besucht. Das zentrale Branchenthema sind demnach Investitionen, weniger reine Produktneuheiten.

Technische Innovationen allein seien angesichts zunehmend ähnlicher Produkte keine Garantie für Wachstum. Entscheidend sei deren erfolgreiche Vermarktung. Dabei heben sich nach Einschätzung von Berenberg insbesondere Adidas und On positiv ab. Daraus ergibt sich aber kein konkretes Kaufsignal.

Warum sieht Bernstein die Aktie weiter deutlich unterbewertet?

Das höchste Kursziel der vier Analystenhäuser kommt in dieser Woche von Bernstein Research. Mit 245 Euro und der Empfehlung Outperform bleibt Bernstein bei der klar bullischen Einschätzung. Die Analysten sehen die Adidas Aktie weiterhin als deutlich unterbewertet an.

Kurzfristig fehlt nach Einschätzung des Researchhauses allerdings ein klarer Kurstreiber. Auch der jüngste Innovationstag habe im schwierigen Branchenumfeld zunächst keinen solchen Impuls geliefert. Das Potenzial ist damit intakt, braucht aber Geduld. Genau diese Geduld haben Anleger derzeit offenbar nicht.

Wie sollten Anleger mit den auseinanderlaufenden Kurszielen umgehen?

Vier Häuser, eine gemeinsame Grundrichtung: Die Marke Adidas gilt als solide, die Bewertung als moderat. Der große Knackpunkt ist die kurzfristige Dynamik im Sportartikelmarkt. Wer auf den Titel setzt, sollte wissen, dass zwei von vier Analysten ihre Ziele zuletzt gesenkt haben.

Anders gesagt: Das Aufwärtspotenzial ist da, der Kurstreiber fehlt. Genau diese Lücke erklärt, warum die Adidas Aktie trotz 245 Euro Maximalziel auf der Stelle tritt.

Fazit: Chance oder Falle?

Die Adidas Aktie steht zwischen bullischer Bewertung und träger Kursbewegung. Bernstein bleibt mit Abstand am optimistischsten, Berenberg am vorsichtigsten. Deutsche Bank und Jefferies bestätigen den Kauf, drücken aber ihre Ziele. Die Spannung zwischen den Researchhäusern bleibt hoch.

Wer investiert ist, sollte die nächsten Quartalszahlen im Blick behalten. Wer noch nicht investiert ist, bekommt eine Aktie mit intakter Geschichte, aber ohne klaren Auslöser. Wie viel Potenzial du der Marke zutraust, entscheidet, ob die 245 Euro oder die 187 Euro das passendere Kursziel für dich sind.

Häufige Fragen